РОЛЬ ОБЛІГАЦІЙ ВНУТРІШНЬОЇ ДЕРЖАВНОЇ ПОЗИКИ У СИСТЕМІ ДЕРЖАВНИХ ЗАПОЗИЧЕНЬ
DOI:
https://doi.org/10.30977/PPB.2226-8820.2025.34.193Ключові слова:
облігації внутрішньої державної позики, банківський кредит, витрати по обслуговуванню та погашенню облігацій, державний бюджетАнотація
УДК 336.27 JEL Classification L19; O20
Лещук К.Б. РОЛЬ ОБЛІГАЦІЙ ВНУТРІШНЬОЇ ДЕРЖАВНОЇ ПОЗИКИ У СИСТЕМІ ДЕРЖАВНИХ ЗАПОЗИЧЕНЬ
Мета ― визначення ролі ринку ОВДП в системі фінансування дефіциту державного боргу країни та розроблення рекомендацій щодо удосконалення політики управління державними запозиченнями. Методика дослідження. Для досягнення поставленої мети у дослідженнях були використані такі загальнонаукові та спеціальні методи і прийоми дослідження: абстрактний метод, графічний метод, статистичні методи. Результати. В статті обгрунтовано роль та значення ОВДП в системі внутрішніх державних запозичень. В сучасних умовах держава активно використовує ОВДП для фінансування дефіциту державного бюджету. Встановлено, що в структурі розміщення ОВДП відбулося скорочення розміщення короткострокових ОВДП на довгострокові (зі строком обігу понад 1 рік), що зменшує навантаження бюджету щодо погашення ОВДП. Значні обсяги ОВДП розміщуються в іноземній валюті, що значно підвищує валютні ризики при сплаті процентів та їх погашенні. При масштабних розміщеннях ОВДП держава змушена сплачувати надвисокі процентні ставки, величина яких перевищувала навіть проценті ставки за короткостроковими кредитами. Це означає, що залучення масштабних обсягів запозичень призводило до значних додаткових витрат державного бюджету, пов’язаних із обслуговуванням державного боргу. Внаслідок того, що в 2022–2024 рр. значні обсяги ОВДП розміщувалися на строк до 1 року, в 2025–2027 рр. передбачається пік платежів по обслуговуванню внутрішнього державного боргу. Наскільки держава зможе здійснити своєчасні виплати за ОВДП, у значній мірі буде залежити стальність фінансової системи країни. Практична значущість. Проведені дослідження обумовлюють необхідність суттєвого корегування державної боргової політики в напрямку зниження процентних ставок за ОВДП та зменшення обсягів первинного їх розміщення, оскільки за нинішньої ситуації це несе мастабні загрози фінансовій безпеці держави.
Посилання
Шапран Н. С., Шапран В. С. Роль ринку ОВДП у системі державних фінансів України. Фінанси України. 2023. № 11. C. 116-128.
Кудряшов В. П. Використання ОВДП в управлінні державними запозиченнями. Фінанси України. 2018. № 5. C. 22–40.
Хома І., Антощук І. ОВДП як інструмент впливу на монетарне та фіскальне регулювання в Україні. Економічний простір. 2022. № 181. С. 64–71.
Федевич Л. С., Ливдар М. В. Облігації внутрішньої державної позики як інструмент для інвестицій та підтримки економіки України. Modern economics. 2022. № 35. С. 136-140.
Богріновцева Л. М., Крючкова О. В. Особливості розвитку ринку державних боргових цінних паперів України. Економіка та суспільство. 2023. Випуск 53. URL: https://economyandsociety.in.ua/index.php/journal/
Серватинська І. М. Державні облігації як альтернатива банківському депозиту. Вісник Одеського національного університету. Серія: Економіка. 2020. Т. 25, Вип. 2. С. 146-151.
Целуйко О. І., Перевязко М. О. Роль державних цінних паперів як найважливішого економічного інструменту розвитку країни. Публічне управління та адміністрування в Україні. 2023. Випуск 33. С. 189-193.
Ватаманюк-Зелінська У. З. Функціонування в Україні ринку державних облігацій внутрішньої позики. Економіка та суспільство. 2021. № 30. С. 85–92.
Якушева І. Є. Ринок облігацій в Україні: стан, тенденції і перспективи розвитку. Ефективна економіка. 2021. № 4. https://www.nayka.com.ua/index.php/ee
Чеберяко О. В., Закрушевський Р. О. Державні цінні папери в забезпеченні боргової безпеки України в умовах повномасштабної війни Економічний вісник університету. 2023. Вип. 57. С. 142-151.
ОВДП, які знаходяться в обігу, за сумою основного боргу. Національний банк України. https://bank.gov.ua.
Прогнозні платежі за державним боргом у 2025-2050 роках за діючими угодами станом на 01.05.2025. Національний банк України. URL: https://bank.gov.ua.
##submission.downloads##
Опубліковано
Номер
Розділ
Ліцензія
ЗГОДА НА ПУБЛІКАЦІЮ ТА ОПРИЛЮДНЕННЯ ПЕРСОНАЛЬНИХ ДАНИХ
Автор, який веде переписку (далі автор) уповноважений співавторами підтвердити
наступне:
Я, ___________________________________________________________, підтверджую, що
(ПІБ автора - повністю)
представлена робота ________________________________________________________________
(ПІБ всіх авторів)
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
(Назва статті)
- схвалена для публікації всіма співавторами;
- схвалена для публікації відповідальною установою, в якій вона виконана.
Автор поступається співзасновнику збірнику наукових праць «Проблеми і перспективи розвитку підприємництва» Харківському національному автомобільно-дорожньому університету
ексклюзивними правами на цю Статтю.
Передача авторського права охоплює виключне право на оприлюднення, редагування, і поширення Статті необмеженим тиражом в будь-якому вигляді і форматі на будь-яких носіях інформації.
Авторське право на публікацію передається в момент прийняття редакцією рукопису «в друк».
Автор гарантує, що Стаття є оригінальною і не є копією будь-якої іншої роботи, не була раніше опублікована, а також, що права на її опублікування нікому не передавалися і він / вона уповноважений співавторами здійснити таку передачу.
Автор гарантує, що використання його авторських прав не спричинить порушення авторських прав будь-яких осіб або організацій, а також не приведе до розголошення секретних або конфіденційних відомостей.
Автор відповідальний за дану статтю і ставить підпис на заяві (згоду на публікацію) за всіх співавторів.
Автор зберігає за собою наступні права: використання Статті в оглядах, дисертаційних роботах, книгах, лекціях, виготовлення копій (включаючи електронні для особистого використання при умови, що копії не будуть використані для продажу або систематичного поширення).
Після отримання згоди на публікацію, підписаної автором, який веде переписку, зміни в авторстві або порядку зазначених імен співавторів прийматися не будуть.
Автор дає згоду (відповідно до Закону України «Про захист персональних даних») на оприлюднення інформації про його особисті дані (відомості про авторів) з метою забезпечення реалізації відносин у сфері науки.
* Редакція журналу може не розділяти точку зору авторів і не несе відповідальності за достовірність інформації. Редакція залишає за собою право редагувати тексти статей.
Підпис автора, що веде переписку ________________________ / ____________ / ____________
Прізвище Підпис Дата
